工商時報【康彰榮】許多剛接觸人民幣匯率議題的人,都會被它的多個價目弄得眼花撩亂,尤其是在國際間罕有其他國家採用的中間價制度,更是讓許多人困惑。不過,在大陸現行的「有管理的浮動匯率制度」下,中間價其實扮演著匯率「船舵」的關鍵角色,也是觀察中國人民銀行(大陸央行)對匯率走向的重要參考指標。目前人民幣主要有中間價、在岸價和離岸價等三種匯價。在岸價是大陸境內的中國外匯交易中心的交易價格;離岸價則是香港、倫敦和紐約等國際匯市的人民幣交易價格。中間價則是人行依據前一交易日人民幣對「一籃子貨幣」的收盤價,經加權平均後算出來的匯價,人行在每個交易日上午9點15分,也就是在岸市場開盤的前15分鐘公布,做為當日人民幣匯率交易的基準價,在此基準價位上,人民幣匯率每日可在2%上下浮動區間內交易。人行自2005年「721匯改」開始採用中間價制度,並逐步放寬人民幣匯率在中間價的上下浮動區間,已從匯改初期的0.3%放寬至目前的2%,希望循序漸進達成匯率市場化的目標。主張匯率制度應更加開放的一派,甚至希望最終取消中間價制度,並讓在岸價和離岸價合一,實現真正意義上的匯率自由浮動。然而,自2008年全球金融海嘯爆發以來,各地金融風險上升,大陸對匯率改革的態度和步伐也轉趨謹慎。首先,原先外界對匯率浮動區間會進一步擴大的預期,在2014年3月調整至2%之後就嘎然而止。其次,人行2015年8月11日進行匯率形成機制改革,確定參考收盤價決定第二天的中間價,然而,這一重大制度改革卻引來了國際外匯炒家的見縫插針,不僅人民幣短期內出現重貶,並導致資金嚴重外流,人行在當年12月決定把中間價的決定因素加入「一籃子貨幣」,才緩解了人民幣匯率的劇烈波動。再者,大陸領導人近年將防範重大金融風險列在施政重點,中間價原來做為匯率市場化「過渡性」的角色,也出現了質變,其中的關鍵點,在於人行等金融監管部門一再強調的「逆周期因子」,說白了就是與市場逆向操作,如此一來,將讓中間價從市場主導的、被動的落後指標,隨時可以轉變成人行主導的、主動引導匯率走向的領先指標。不過,當前人行行長易綱普遍被認為延續前行長周小川的開放路線,希望匯率能走向市場化,而從近期人行的中間價操作情況看,仍然多以前一天的市場收盤價為主要參考依據,並未明顯背離市場的走勢,「逆周期因子」的效應,似乎止於嚇阻炒家的紙上談兵。在中美貿易戰尚未塵埃落定之前,全球經濟和金融市場還隱藏著不小風險,人民幣匯率無疑是財金界和市場人士關注的一大重點。此時,中間價的定價是否與市場偏離,或可做為中國匯率政策是否轉向的重要參考指標。
文章轉貼如有侵權請告知我們會立即刪除
中租原車貸款增貸0800772999 銀行線上汽車貸款 信貸60分鐘火速撥款 原車貸款增貸 個人徵信線上查詢 銀行二胎房貸 分期償還 銀行汽車貸款免留車 線上銀行汽車貸款 銀行汽車增貸 借貸 女人專屬汽車貸款 周轉 利率 14年車銀行汽車貸款 低利貸款買車 汽車貸款1天核貸完成 汽車二胎貸款 車貸利率車貸試算 汽車貸款增貸 銀行汽車貸款只要5分鐘 汽車增貸試算 銀行消費金融中心 汽車貸款專人為您服務 銀行原車融資貸款 車貸可以降息 中古車貸 買中古車汽車增貸 女人專屬汽車借款 購買汽車貸款 汽車分期貸款試算 降低利息 台灣車貸 汽車貸款首選 銀行汽車二胎貸款 銀行中古汽車貸款 車貸搞懂的5件事情 各銀行車貸主力商品 銀行汽車貸款搶超跑 車貸專線 銀行中古購車貸款 銀行車貸 車種不限保證好借 汽車增貸 汽車高利換低息 銀行汽車貸款合法委託辦理 車貸增貸試算 汽車24小時迅速撥款 女人低利貸款 中古好車貸 銀行房貸 汽車貸款中增貸 低利信貸專案 二胎車貸憑行照即可辦 貸款 車貸速效審件撥款 貸款免費諮詢 輕鬆汽車貸款方案 前六期免繳利息錢 整合負債 銀行二胎借款 和潤汽車超低利率0800772999 可辦汽車貸款未過件 汽車增貸問題 汽車貸款專人為您服務 汽車貸款 汽車分期貸款試算 銀行汽車貸款合法委託辦理 整合負債 汽車增貸試算 14年車銀行汽車貸款 銀行二胎代墊 車貸速效審件撥款 私房錢好車貸 低利貸款買車 汽車高利換低息 汽車增貸免保人 汽車銀行增貸 車貸轉貸 銀行二胎代償 信用卡 汽車貸款中可在貸 購買汽車貸款 汽車分期車增貸 台灣車貸 銀行汽車貸款72期還款 線上銀行汽車貸款 車貸增貸試算 車貸利率車貸試算 銀行汽車貸款 個人徵信線上查詢 車貸專線 信貸60分鐘火速撥款 汽車分期車貸款 銀行消費金融中心 個人信用線上查詢 他行汽車代償轉貸增貸 車種不限保證好借 汽車貸款中增貸 車貸網站 中古車增貸 輕鬆汽車貸款方案 銀行中古汽車貸款 汽車貸款1天核貸完成 中古好車貸 車貸轉貸銀行 車貸搞懂的5件事情 好車貸汽車貸款 汽車增貸 銀行車輛貸款 銀行汽車貸款只要5分鐘 低利信貸專案 銀行汽車二胎貸款 原車貸款增貸 中古車銀行貸款 汽車貸款 銀行車貸 汽車貸款增貸 車貸可以降息 汽車二胎貸款 貸款 汽車貸款流程 和潤汽車周轉0800772999 銀行二胎代償 銀行汽車貸款10-150萬 汽車二胎貸款 週轉 汽車貸款流程 銀行原車融資貸款 二胎車貸憑行照即可辦 汽車貸款 車貸可以降息 汽車貸款首選 各銀行車貸主力商品 貸款免費諮詢 中古車貸 好車貸汽車貸款 銀行車輛貸款免保人 低利率尊榮專案 銀行汽車貸款72期還款 車貸速效審件撥款 汽車貸款增貸 14年車銀行汽車貸款 汽車增貸免保人 女人專屬汽車借款 利率 私房錢好車貸 銀行線上汽車貸款 銀行消費金融中心 他行汽車代償轉貸增貸 汽車貸款中可在貸 車貸線上客服 汽車貸款當日撥款 可貸車價150% 銀行車輛貸款 來電汽車來電馬上貸 汽車分期車貸款 車貸官方網站 汽車高利換低息 汽車增貸問題 汽車貸款超低利 可辦汽車貸款未過件 車貸免收入證明可轉貸 汽車換現金 低利信貸專案 全方位貸款 周轉 車貸轉貸銀行 個人信用線上查詢 汽車24小時迅速撥款 不收代辦費 車貸利率車貸試算 車貸轉貸 原車融資 銀行汽車貸款只要5分鐘 前六期免繳利息錢 中古車增貸 個人貸款 汽車銀行增貸 輕鬆汽車貸款方案 銀行二胎代墊 汽車貸款銀行貸款 原車貸款增貸 中租汽車超低利率0800772999 車貸網站 汽車貸款超低利 個人徵信線上查詢 私房錢好車貸 銀行汽車貸款 車種不限保證好借 汽車貸款中增貸 銀行汽車貸款利率比較 汽車分期車增貸 車貸可以降息 他行汽車代償轉貸增貸 降低利息 車貸降息免煩惱 14年車銀行汽車貸款 可辦汽車貸款未過件 銀行車輛貸款 中古車銀行貸款 可貸車價150% 銀行二胎代墊
留言列表